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Especulação O que é Especulação A especulação é o ato de negociar um ativo ou realizar uma transação financeira que tenha um risco significativo de perder a maior parte ou a totalidade do gasto inicial com a expectativa de um ganho substancial. Com a especulação, o risco de perda é mais do que compensado pela possibilidade de um ganho enorme, caso contrário, haveria pouca motivação para especular. Às vezes, pode ser difícil distinguir entre especulação e investimento, e se uma atividade se qualifica como especulativa ou investindo pode depender de uma série de fatores, incluindo a natureza do ativo, a duração esperada do período de retenção. E a quantidade de alavancagem. Carregando o jogador. BREVAGEM Especulação O setor imobiliário é uma área onde a linha entre o investimento e a especulação explode. A compra de imóveis com a intenção de alugá-lo seria qualificar como investimento, mas a compra de vários condomínios com pagamentos anuais mínimos com o objetivo de revendê-los rapidamente com lucro seria, sem dúvida, considerada como especulação. Os especuladores podem fornecer liquidez do mercado e restringir o spread de oferta e solicitação. Permitindo que os produtores protejam o risco de preços de forma eficiente. A venda curta especulativa também pode manter a alvuramento desenfreado em cheque e evitar a formação de bolhas de preços de ativos. Os fundos mútuos e os hedge funds costumam se envolver em especulações nos mercados de câmbio, títulos e ações. Mercado cambial O mercado FX é o maior mercado mundial, com cerca de 5 trilhões por dia mudando de mão. O mercado comercial em todo o mundo 24 horas por dia as posições podem ser tomadas e revertidas em segundos, utilizando plataformas de negociação eletrônicas de alta velocidade. As transações variam de ofertas spot para comprar e vender pares de moedas, como o EURUSD, para entrega em dois dias úteis para estruturas de opções complexas com pagamentos a longo prazo. O mercado é dominado por gestores de ativos e hedge funds com carteiras multimilionárias. A especulação no mercado FX pode ser difícil de se diferenciar da cobertura, que é quando uma empresa ou instituição financeira compra ou vende uma moeda para se proteger dos movimentos do mercado. Por exemplo, uma venda de moeda estrangeira relacionada a uma compra de títulos pode ser considerada uma cobertura do valor dos títulos ou especulação, isso pode ser especialmente complicado para definir se a posição de moeda é comprada e vendida várias vezes, enquanto o fundo possui a obrigação. Mercado de obrigações O mercado de títulos globais é avaliado em cerca de 100 trilhões, dos quais aproximadamente 40 trilhões estão baseados nos Estados Unidos. Inclui questões de dívida por parte de governos e corporações multinacionais. Os preços podem ser muito voláteis e são fortemente influenciados pelos movimentos da taxa de juros, bem como pela incerteza política e econômica. O maior mercado único é para títulos do Tesouro do governo dos EUA, e os preços nesse mercado são muitas vezes conduzidos por especuladores. Mercado de ações Os mercados de ações globais são avaliados em um valor estimado de 64 trilhões. Embora muitas pensões e contas de aposentadoria individuais sejam para investimentos de longo prazo, os movimentos do mercado são freqüentemente impulsionados por especuladores. Forex: especulação O oposto da cobertura é chamado de especulação, o ato de assumir uma posição patrimonial líquida (posição longa) ou uma posição líquida de responsabilidade (Posição curta) em alguma classe de ativos, aqui uma moeda estrangeira que se diz, especular significa comprometer-se com um valor futuro incerto de um patrimônio líquido em termos de moeda doméstica. Portanto, pode-se supor que alguém que especula está agindo com base em algo que ele ou ela espera sobre o preço futuro da moeda estrangeira. Uma imagem rica envolve o termo "especulador". Eles geralmente são retratados como uma classe além do resto da humanidade. Nas imagens freqüentes do jornal, são vistos como muito gananciosos - ao contrário do resto de nós, é claro. Eles também são vistos como excepcionalmente nervosos e como adicionando um elemento de caos subversivo ao sistema econômico. Eles saem apenas no meio das tempestades: não ouvimos falar sobre eles, a menos que a economia esteja se desviando do controle, e então é culpa sua. Embora a especulação realmente tenha desempenhado um papel tão sinistro no passado, é uma questão empírica aberta, seja isso com freqüência. Mais para o presente ponto, devemos reconhecer que a única maneira concreta de definir a especulação é o amplo caminho que acabamos de oferecer. Qualquer um é um especulador que está disposto a assumir uma posição líquida em uma moeda estrangeira, independentemente de seus motivos ou expectativas sobre o futuro da taxa de câmbio. O mercado de câmbio fornece a mesma ponte entre moedas para especuladores quanto a hedgers, uma vez que não há verificação de credenciais que possa classificar os dois grupos no mercado. A rentabilidade na especulação de uma moeda estrangeira depende de se espera ou não que o valor dessa moeda caia tão alto quanto a sua taxa de juros exceda a taxa de juros doméstica. A existência de um mercado cambial não garante que a especulação seja lucrativa. Só torna possível a especulação para aqueles que desejam aproveitar a chance. Deve ficar claro para qualquer pessoa com riqueza poderia ser especulador. A especulação não precisa limitar-se a um grupo financeiro de elite, embora possuir informações privilegiadas tenha algum valor em média, assim como é em bolsa de valores. Empresas comuns envolvidas no comércio internacional podem fazer e especular. Uma empresa exportadora ou uma importadora pode especular no decorrer do seu negócio internacional comum, através do que é conhecido como leads e atrasos, nos pagamentos comerciais. Geralmente, há margem de manobra, muitas vezes a margem de manobra, em uma é paga pelas exportações ou paga pelas importações. Se geralmente temer que uma certa moeda em algum país caia em valor em breve, digamos, os importadores dos EUA provavelmente pressionarão o pagamento do prompter de seus clientes estrangeiros, que podem reembolsar essa moeda. Se as exportações dos EUA acontecerem em dólares, então é o importador estrangeiro que tem um incentivo para pagar essa moeda para obter dólares agora, enquanto cada moeda ainda compra mais dólares. Speculação A especulação é a prática de se envolver em transações financeiras de risco em um Tentar lucrar com flutuações de curto ou médio prazo no valor de mercado de um bem negociável, como um instrumento financeiro. Em vez de tentar lucrar com os atributos financeiros subjacentes incorporados no instrumento, como ganhos de capital, juros ou dividendos. Muitos especuladores prestam pouca atenção ao valor fundamental de uma segurança e, em vez disso, concentram-se exclusivamente nos movimentos de preços. A especulação pode, em princípio, envolver qualquer instrumento comercial ou comercial negociável. Os especuladores são particularmente comuns nos mercados de ações. títulos. Futuros de commodities. Moedas. Belas artes Colecionáveis. imobiliária. E derivados. Os especuladores desempenham um dos quatro principais papéis nos mercados financeiros, juntamente com os hedgers que se envolvem em transações para compensar alguns outros riscos pré-existentes, os arbitragentes que buscam lucrar com situações em que os instrumentos fungíveis são comercializados a diferentes preços em diferentes segmentos de mercado e investidores que procuram Lucro através da propriedade a longo prazo de um instrumento subjacente aos atributos. O papel dos especuladores é absorver o excesso de risco que os outros participantes não querem e fornecer liquidez no mercado comprando ou vendendo quando nenhum participante das outras categorias está disponível. A especulação bem-sucedida implica a cobrança de um nível adequado de compensação monetária em troca de fornecer liquidez imediata e assumir riscos adicionais, de modo que, ao longo do tempo, as perdas inevitáveis ​​sejam compensadas por lucros maiores. História Editar Com a aparência da máquina ticker em 1867, que abrogou a necessidade de os comerciantes serem fisicamente presentes no chão de uma bolsa de valores, a especulação populacional sofreu uma expansão dramática até o final da década de 1920, aumentando o número de acionistas , Talvez de 4,4 milhões em 1900 para 26 milhões em 1932. 1 Especulação e investimento Editar A visão do que distingue investimento de especulação e especulação de especulação excessiva varia amplamente entre especialistas, legisladores e acadêmicos. Algumas fontes observam que a especulação é simplesmente uma forma de investimento de risco mais elevado. Outros definem a especulação de forma mais restrita à medida que as posições não são caracterizadas como hedging. 2 A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA define um especulador como comerciante que não se protege, mas que negocia com o objetivo de obter lucros através da antecipação bem sucedida dos movimentos de preços. 3 A agência enfatiza que os especuladores atendem funções importantes do mercado, mas define especulações excessivas como prejudiciais ao bom funcionamento dos mercados de futuros. 4 De acordo com Ben Graham in Intelligent Investor. O investidor protótipo defensivo é. Um interessado principalmente em segurança e liberdade de incomodar. Ele admite, no entanto, isso. Algumas especulações são necessárias e inevitáveis, pois em muitas situações de estoque comum, existem possibilidades substanciais de lucro e perda, e os riscos nele devem ser assumidos por alguém. Assim, muitos investidores de longo prazo, mesmo aqueles que compram e mantêm por décadas, podem ser classificados como especuladores, com exceção apenas de alguns raros que são principalmente motivados pela renda ou segurança do principal e que eventualmente não se vendem com lucro. 5 Os benefícios económicos da especulação Editar Nível de consumo sustentável Editar O especulador Victor Niederhoffer. Em The Speculator como Hero 6 descreve os benefícios da especulação: vamos considerar alguns dos princípios que explicam as causas de escassez e excedentes e o papel dos especuladores. Quando uma colheita é muito pequena para satisfazer o consumo em sua taxa normal, os especuladores entram, com a esperança de lucrar com a escassez comprando. Suas compras aumentam o preço, verificando o consumo de modo que a oferta menor durará mais. Os produtores incentivados pelo preço elevado ainda diminuem a escassez ao crescer ou importar para reduzir a escassez. Por outro lado, quando o preço é maior do que os especuladores acham que os fatos garantem, eles vendem. Isso reduz os preços, incentivando o consumo e as exportações e ajudando a reduzir o excedente. Outro serviço prestado por especuladores a um mercado é que, ao arriscar seu próprio capital com a esperança de lucro, eles agregam liquidez ao mercado e tornam mais fácil ou mesmo possível que outros compensem o risco. Incluindo aqueles que podem ser classificados como hedgers e arbitrageurs. Liquidez e eficiência do mercado Editar Se algum mercado específico, por exemplo, os ventres de porco não tinham especuladores, então apenas os produtores (os produtores de porcos) e os consumidores (açougueiros, etc.) participariam desse mercado. Com menos jogadores no mercado, haveria um spread maior entre a oferta atual e o preço de venda de barrigas de porco. Qualquer novo participante no mercado que quisesse trocar barrigas de porco seria forçado a aceitar um mercado ilíquido. Pode negociar a preços de mercado com grandes spreads de oferta e solicitação. Ou mesmo enfrentam dificuldade em encontrar um co-party para comprar ou vender. Um especulador de commodities pode explorar a diferença na propagação e, em concorrência com outros especuladores, reduzir a propagação. Algumas escolas de pensamento argumentam que os especuladores aumentam a liquidez em um mercado e, portanto, promovem um mercado eficiente. Porém, também é verdade que, à medida que cada vez mais especuladores participam de um mercado, a demanda e a oferta real subjacentes podem diminuir consideravelmente em relação ao volume comercial e os preços podem se distorcer. Erro de script Erro de script 91 citação necessária 93 Riscos de rolagem Os especuladores também desempenham um papel de risco muito importante que é benéfico para a sociedade. Por exemplo, um agricultor pode considerar plantar milho em algumas terras cultivadas não utilizadas. Infelizmente, ele pode não querer fazê-lo porque está preocupado que o preço possa cair muito longe até a hora da colheita. Ao vender sua safra com antecedência a um preço fixo para um especulador, o agricultor pode proteger o risco de preço e agora está disposto a plantar o milho. Assim, os especuladores podem realmente aumentar a produção através da sua vontade de assumir riscos. Determinar os riscos ambientais e outros riscos Os fundos Hedge que fazem análises fundamentais são muito mais prováveis ​​do que outros investidores para tentar identificar as exposições fora do balanço de empresas, incluindo passivos ambientais ou sociais presentes em um mercado ou empresa, mas não explicitamente explicados no tradicional Avaliação numérica ou análise de investidores mainstream, e, portanto, tornam os preços melhores refletem a verdadeira qualidade de operação das empresas. 7 Shorting Edit Shorting pode atuar como um canário em uma mina de carvão para impedir práticas insustentáveis ​​mais cedo e assim reduzir os danos e formar bolhas de mercado. 7 As desvantagens econômicas da especulação Edit Winners Curse Edit Os leilões são um método para espremer os especuladores de uma transação, mas eles podem ter seus próprios efeitos perversos ver a maldição dos vencedores. A maldição dos vencedores não é, no entanto, muito significativa para os mercados com alta liquidez tanto para compradores quanto para vendedores, já que o leilão de venda do produto e o leilão para comprar o produto ocorrem simultaneamente e os dois preços são separados apenas por um spread relativamente pequeno. Este mecanismo impede o fenômeno da maldição dos vencedores de causar mispricing a qualquer grau maior que o spread. Erro de script Erro de script 91 citação necessário 93 Bolhas econômicas Editar A especulação é freqüentemente associada a bolhas econômicas. Uma bolha ocorre quando o preço de um ativo excede seu valor intrínseco por uma margem significativa. 8 Embora nem todas as bolhas ocorram por causa da especulação. 9 As bolhas especulativas são caracterizadas pela rápida expansão do mercado impulsionada por loops de feedback de boca em boca, uma vez que os aumentos iniciais no preço dos ativos atraem novos compradores e geram mais inflação. 10 A criação da bolha é seguida por um colapso precipitado alimentado pelo mesmo fenômeno. 8 11 As bolhas especulativas são essencialmente epidemias sociais cujo contagio é mediado pela estrutura do mercado. 11 Alguns economistas ligam os movimentos dos preços dos ativos dentro de uma bolha para fatores econômicos fundamentais, como fluxos de caixa e taxas de desconto. 12 Em 1936, John Maynard Keynes escreveu: Os especuladores não podem prejudicar as bolhas em um fluxo constante de empresas. Mas a situação é séria quando a empresa se torna a bolha em um redemoinho de especulações. (1936: 159) 13 O próprio Sr. Keynes gostou da especulação ao máximo, executando um precursor antecipado de um hedge fund. Como o Tesouro da Universidade de Cambridge Kings College, ele gerenciou dois fundos de investimento, um dos quais, chamado Chest Fund, investiu não só nas ações do mercado emergente dos EUA, mas também incluiu periodicamente futuros de commodities e moedas estrangeiras, embora em menor medida (Ver Chua e Woodward, 1983). Seu fundo alcançou retornos positivos em quase todos os anos, com uma média de 13 p. a. Mesmo durante a Grande Depressão, graças a estratégias de investimento muito modernas, que incluíram a diversificação inter-mercado (ou seja, investiu não só em ações, mas também em commodities e moedas), bem como em curto prazo. Ou seja, vender ações emprestadas ou futuros para ganhar dinheiro com a queda dos preços, que Keynes defendeu entre os princípios de investimento bem sucedido em seu relatório de 1933 (uma posição de investimento equilibrada e, se possível, riscos opostos). 14 Volatilidade Editar De acordo com Ziemba e Ziemba (2007 ), A Keynes risk-taking atingiu proporções de vaqueiro, ou seja, 80 dos níveis máximos racionalmente justificáveis ​​(do chamado critério de Kelly), com volatilidade de retorno global aproximadamente três vezes maior do que o benchmark do mercado de ações. Tais níveis de volatilidade, responsáveis ​​pelo seu espectacular desempenho no investimento, só seriam alcançáveis ​​através dos instrumentos mais agressivos (como os fundos negociados em bolsa alavancados de 3: 1). Ele escolheu técnicas de especulação modernas praticadas hoje por hedge funds. Que são bastante diferentes do simples investimento de longo prazo para comprar e manter. 15 É um ponto controverso se a presença de especuladores aumenta ou diminui a volatilidade de curto prazo em um mercado. A sua provisão de capital e informações pode ajudar a estabilizar os preços mais próximos dos seus verdadeiros valores. Por outro lado, o comportamento da multidão e os laços de feedback positivos nos participantes do mercado também podem aumentar a volatilidade às vezes. Respostas e regulamentos do governo Edit As desvantagens econômicas dos especuladores resultaram em uma série de tentativas ao longo dos anos para introduzir regulamentos e restrições para tentar limitar ou reduzir o impacto dos especuladores. Essa regulamentação financeira é muitas vezes promulgada em resposta a uma crise, como foi o caso do Bubble Act 1720, que foi aprovado pelo governo britânico no auge da Bolha do Mar do Sul para tentar parar a especulação em tais esquemas. Este ato foi deixado em vigor há mais de cem anos e foi revogado em 1825. Outro exemplo foi a legislação GlassSteagall aprovada em 1933 durante a Grande Depressão nos Estados Unidos. A maioria das provisões Glass-Steagall foram revogadas durante os anos 80 e 90. O Onion Futures Act proíbe a negociação de contratos de futuros sobre cebolas nos Estados Unidos, depois que os especuladores conseguiram encurralar o mercado em meados da década de 1950, ele permanece em vigor a partir de 2013 91update93. Segurança alimentar Editar Algumas nações se mudaram para limitar a propriedade estrangeira de terras agrícolas, a fim de garantir que os alimentos estejam disponíveis para consumo local, enquanto outros vendem terras alimentícias e dependem do Programa Mundial de Alimentos. 16 Em 1935, o governo indiano aprovou uma lei que permite ao governo, em parte, restringir e controlar diretamente a produção de alimentos (Defense of India Act, 1935). Isso incluiu a capacidade de restringir ou proibir a negociação de derivativos sobre esses produtos alimentares. Após a independência, na década de 1950, a Índia continuou a lutar com a alimentação de sua população eo governo restringindo cada vez mais o comércio de produtos alimentares. Apenas no momento em que a Comissão de Mercados Diretos (Índia) foi estabelecida, o governo considerou que os mercados de derivativos aumentaram a especulação, o que levou a um aumento nos custos e instabilidades de preços. E, em 1953, finalmente proibiu as opções e o comércio de futuros. 17 Essas restrições não foram levantadas até a década de 1980. Regulamentos Editar nos EUA após a passagem do Dodd-Frank Wall Street Reform e Consumer Protection Act. A US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) propôs regulamentos destinados a limitar a especulação nos mercados de futuros, estabelecendo limites de posição. O CFTC oferece três elementos básicos para o seu quadro regulamentar: o tamanho (ou níveis) dos limites próprios das isenções dos limites (por exemplo, posições cobertas) e a política de agregação de contas para fins de aplicação dos limites. 18 Os limites de posição propostos aplicam-se a 28 commodities físicas negociadas em várias bolsas nos EUA 19. Outra parte da Lei Dodd-Frank estabeleceu a Regra Volcker, que lida com investimentos especulativos de bancos que não beneficiam seus clientes. A Regra Volcker, aprovada em 21 de janeiro de 2010, afirma que esses investimentos desempenharam um papel fundamental na crise financeira de 20072010. 20 Propostas Edit Uma série de propostas foram feitas no passado para tentar limitar as especulações que nunca foram promulgadas, que incluíram: O imposto Tobin é um imposto destinado a reduzir a especulação monetária de curto prazo, ostensivamente para estabilizar o câmbio. Em maio de 2008, os líderes alemães planejaram propor uma proibição mundial do comércio de petróleo por parte de especuladores, culpando o aumento do preço do petróleo em 2008 pela manipulação por fundos de hedge. 21 Em 3 de dezembro de 2009, o deputado dos Estados Unidos Peter DeFazio. Que culpou a especulação imprudente pela crise financeira de 2008, propôs a introdução de um imposto sobre transações financeiras. Que direcionaria especificamente os especuladores ao tributar as operações de títulos do mercado financeiro. Livros Editar Veja também Editar Wikiquote tem uma coleção de citações relacionadas a: Especulação